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食品饮料行业周报:推荐估值合理的国企改革标的和成长股

发布时间:2015-08-25    研究机构:广发证券

核心观点:

市场大幅调整背景,推荐估值合理的国企改革标的和成长股

本周市场大跌环境下,食品饮料板块具有较好的防御属性。五粮液公告筹划员工持股,洋控股集团成为沱牌舍得集团国有股权转让及增资扩股受让方。虽然国企改革对于企业的改善作用并不会速成和完美实现,但是国企改革后管理层、员工、或者经销商持股,把核心员工的利益与公司绑定一起,这对于减少国企跑冒滴漏和提升员工及经销商积极性有较大的改善作用。短期在市场大幅调整背景下,我们推荐估值合理的国企改革标的和成长股。我们核心推荐标的为:(1)国企改革:恒顺醋业+泸州老窖+古井贡酒。(2)成长股:百润股份。(3)食品饮料互联网:怡亚通+青青稞酒+三全食品。下周广发食品饮料组合权重不变:百润股份19.2%、怡亚通64.7%、中炬高新16.1%。

行业数据跟踪:白酒龙头提价效果有待观察

继8月初五粮液出厂价上调至659元/瓶,飞天茅台8月17日起一批价上调至最低850元。受此影响,本周五粮液、水井坊、茅台京东和一号店价格出现不同幅度提升。行业将进入中秋国庆旺季,龙头分别提价,但我们认为白酒终端需求处于弱复苏,提价效果有待观察。葡萄酒价格价格稳定,仅个别品类出现小幅降价。本月全球乳品交易价格指数持续下跌,创历史新低。RIO天猫销量跟踪显示,7、8月销量波动不大。猪肉价格节节攀升,本周上涨4.4%。自4月份以来涨幅达到30%以上。

中报业绩略显疲态,怡亚通筹划三年定增和收购500强企业彰显信心

近期,食品饮料各公司半年报陆续披露,截止8月21日,食品饮料行业一共有33家公司发布半年报,其中11家业绩同比下滑,其余22家实现业绩同比增长。不过从龙头业绩来看,双汇略低于预期,反映食品饮料行业中报略显疲态,行业今年在长周期人口结构变化、短周期CPI低迷和经济增速下滑多重叠加影响下增速放缓。其中百润股份表现突出,营业收入同比增长278.43%,净利润方面,兰州黄河(000929)、百润股份、梅花生物分别实现了1069%、330%、155%的增长,ST酒鬼、ST水井同比扭亏为盈。

怡亚通公告正在筹划非控股股东、员工及机构投资者非公开增发和筹划收购某境外上市世界500强企业。我们估计公司将收购的企业将与380分销平台以及终端联盟形成很好的协同效应,增加新的战略布局,未来可充分实现分销网络和终端联盟的价值。员工参与三年期定增加强对员工的激励机制同时彰显公司对未来发展的信心。

风险提示 经济增速大幅下滑;食品安全问题。

申请时请注明股票名称